比亚迪上半年净利骤降九成 正常销售降23%

比亚迪最新发布的2011年中报实在是难言风光。数据显示，2011年上半年，比亚迪实现营业收入225.45亿元，同比下降10.77%；营业利润3.28亿元，同比下降87.55%；归属于母公司所有者净利润2.75 亿元，同比下降88.63%。

根据财报，比亚迪上半年基本每股收益0.12元，同比下降88.68%；净资产收益率1.43%，同比下降12.39个百分点。

西南证券汽车分析师刘峰称，比亚迪的中报净利润下滑，与其比亚迪三块主要业务的下滑有关。目前，比亚迪主要业务有三块，分别为汽车、电池和手机组装加工。

中报显示，比亚迪汽车(微博)业务收入按年下降26.51%，为95.46亿元；毛利率为16.18%，大跌10.73个百分点。“目前，比亚迪的市场占有率为4.69%，较去年的6.34%下降了1.65个百分点，这是比较严重的。”刘峰分析称。其中，自主品牌的市场份额首次出现下降，市占率按年跌2.96%。

2011年上半年，比亚迪共实现整车销售22万辆，同比下降23%，汽车业务实现销售收入102.8亿元，同比下降25%。但其自2月份公司开始了大幅降价促销，使得产品单价下降，加上原材料成本上升，汽车产品毛利率19%，同比大幅下滑9个百分点。刘峰认为，即使比亚迪全年产量达到50万辆左右，其地位仍比较尴尬，一方面与产量大的车企相比，在原材料采购成本上，难以下压；另一方面，也无法在市场上形成影响力和话语权。

在手机业务方面，受公司大客户Nokia经营调整及市场份额变化，部分订单推迟。比亚迪手机部件及组装业务实现销售收入97.4 亿元，同比增加4%，受产品组合变化及原材料成本的侵蚀，手机部件及组装业务的毛利率下滑1.3 个百分点至13%。二次充电电池业务实现收入25.2 亿元，同比增长17.31%，但其中锂离子和镍氢电池业务下滑，该项业务的增长依赖太阳能电池组件业务的增长。

对于期内业绩下滑，比亚迪认为，主要原因是国内汽车相关优惠政策的取消、市场竞争加剧，以及公司手机部件及组装业务的单一最大客户部分订单推迟等因素，影响公司销售收入的增长。同时，由于国内人工成本和原材料成本上升，使得毛利率有所下滑，导致溢利出现较大幅度下降。

比亚迪预计今年前三季度净利润同比下降85%至95%，归属母公司所有者净利润2.43 亿元，全面摊薄每股收益约0.10 元。

本周二，美林将比亚迪目标价从20.00港元下调至17.00港元，反映该公司营业利润率的下降以及融资成本的上升。分析师称，考虑到比亚迪股份在中国国内的轿车销售疲软且电动车发展前景不明朗，该公司的收益前景将继续恶化。（大粤网）